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                    浮法玻璃南北分化,供需結構存差異

                    【文章來源】: 卓創資訊 【發布時間】: 2022-04-20

                    今年以來浮法玻璃北方壓力大于南方,北方區域在加工廠開工、社會庫存、廠家庫存多方面與南方區域拉開差距。北方高庫存下,未來行情怎么走?

                    行情回顧:南北價格差異擴大

                    近年來隨著行情大浮動波動,區域間價格變化擴大。從圖1中可以看出,今年以來,南北區域價格較前期有所擴大,華北區域價格再次低于華中區域,尤其近期華北、華中價格拉開一定差距。整體看,今年以來北方壓力明顯大于南方區域。

                    導致南北差異原因主要體現在以下幾個方面:1)下游加工廠訂單、開工率差異;2)中下游庫存差異。3)生產企業庫存差異。

                    圖1 浮法玻璃主要大區價格走勢

                    需求原因:北方下游加工廠開工不及南方

                    春節后加工廠開工較長時間處于偏低位,但南北亦存在差異。

                    1)春節后南方區域加工廠開工率逐步上升,明顯好于北方區域,目前南方加工廠接單情況略好,開工普遍在7-9成,北方部分加工廠開工仍處于3-5成。

                    2)公共事件影響情況存差異,3月份以來華北、東北部分區域終端施工及加工廠開工受影響明顯大于南方。

                    社會庫存原因:中下游庫存北方高于南方,消化緩慢

                    經過2月下旬以來較長時間社會庫存消化,目前南方區域中下游庫存量已相對有限,多數在5-10天庫存量。而北方區域中下游庫存仍處于較高位,尤其沙河區域貿易商庫存持續保持高位,華北、東北部分中大型加工廠庫存天數仍有20天左右。

                    1)春節前后,中下游出現較集中備貨行為,南北存貨量存差異。春節前,北方貿易商備貨積極,并且中大型加工廠亦有一定備貨,北方部分區域浮法廠庫存節前降至低位。而南方區域如華南、西南節前貿易商幾無備貨。

                    2)春節后初期,北方區域中下游進一步備貨,庫存升至高位,部分庫存在1-2月庫存量。南方區域節后適量備貨為主,至3月中旬貿易商庫存有效消化,3月下旬加工廠開始集中少量補貨。

                    3)北方地區加工廠開工率持續低位,加之特殊原因階段性影響部分區域工地施工及加工廠開工,社會庫存消化速率緩慢,目前暫無集中補貨動力。

                    圖2 浮法玻璃沙河區域庫存

                    廠家庫存原因: 北方庫存壓力大于北方,尤其北方個別大廠庫存高位

                    節后加工廠開工持續表現不濟,浮法玻璃產能供應高位下,浮法廠庫存持續積累,目前國內多數廠家庫存天數普遍在30天左右,已達到2019年4月份高位水平,創2020年上半年特殊高庫存以來的新高。

                    從南北區域情況看,北方區域庫存壓力相對比較突出,尤其北方個別集團公司庫存高位持續對當地行情形成壓制,并同時影響到全國范圍業者心態及行情變化。

                    未來行情判斷:北方高庫存或拖累價格

                    當前北方區域個別大廠庫存高位,貿易商及中大型加工廠仍持有一定庫存。4月2日以來沙河區域出貨受限,雖14日開始恢復發貨,但目前外地發貨車輛較少,整體產銷率較低,市場成交量有限。據悉,20日之后物流將有進一步改善,伴隨著出貨較快。部分高庫存或需釋放,屆時或對市場產生一定利空。

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